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【资讯】雷暴行情机构众生相

发布时间:2020-10-17 02:20:45 阅读: 来源:玻璃砂厂家

“雷暴行情”机构众生相

近期大盘出现剧烈震荡。尽管上周市场深幅调整打击了部分投资者的持股信心,但不少机构对指数的调整早有心理准备。有私募成功运用对冲工具,在暴跌中获利,亦有公募基金早已调好仓位,淡定应对急跌。从近期沪股通资金流向看,海外资金更有趁势抄底A股的势头。沪股通数据显示,6月19日、23日两个交易日合计流入A股资金近150亿元,这一数据仅低于沪港通开通首日的规模。

近期大盘出现剧烈震荡。尽管上周市场深幅调整打击了部分投资者的持股信心,但不少机构对指数的调整早有心理准备。有私募成功运用对冲工具,在暴跌中获利,亦有公募基金早已调好仓位,淡定应对急跌。从近期沪股通资金流向看,海外资金更有趁势抄底A股的势头。沪股通数据显示,6月19日、23日两个交易日合计流入A股资金近150亿元,这一数据仅低于沪港通开通首日的规模。  淡定应对大幅调整

A股巨幅调整,不少散户、融资户不得不强行割肉。不过,从中国证券报记者了解的情况看,不少机构却早有心理准备,对于此次市场调整不意外、不惧怕。  6月初,前海旗隆董事长代雪峰在其公司微信公众号发表了一篇文章:“几天前,我还在为市场会不会直接干过6100点,刷新历史高点而拿不定主意。当我特地离开股市,独自在山区转悠了几天后,头脑里越来越清晰地认为,这个区域会是一个洗牌的区域。只有这样才会有长达3年的慢牛,否则一哄而上必然一哄而散,那将是大家不愿看到的局面。”  彼时代雪峰表示:“既然要洗牌,可手里股票又舍不得卖,那又该怎么办?这个简单。继续拿着股票就是,卖空沪深300ETF基金即可。减点仓,控制一下风险;再反向卖空ETF,给自己栓一道安全绳。这就是我们未来几个月的策略。”数据显示,借助于高比例的股指期货头寸,上周代雪峰管理的一只产品实现了近5%的正收益。  昨日,代雪峰接受中国证券报记者采访时表示,尽管这一轮调整可能会持续一段时间,但无论从政策层面,还是上市公司层面看,牛市的逻辑仍然存在。  事实上,据中国证券报记者调查,大部分私募机构对于此轮调整早有心理准备。不少私募早在5月中旬就开始降低仓位,或者相应增加对冲品种配置。“上周我们不断在低位加仓,到本周一早上,仓位已经由五成增加到九成了,超跌总会有像样的反弹的。”深圳一管理规模在40多亿的私募基金经理表示。  公募方面,尽管股票型产品在对冲品种欠缺操作空间,但由于对牛市趋势信心坚定,大部分公募机构仓位并无太大变化。“主要是调换了部分涨幅过高的品种,换上一些相对滞涨,仍便宜的品种。虽然对这次调整有心理准备,但是由于要保持仓位,只要净值跌幅不超过大盘即可。”深圳一公募基金经理表示。  上海另一“70后”公募基金经理则透露:“这种调整更好。之前很多看好的品种下手慢没买到,恐慌性的下跌反而会跌出很多加仓的机会。”值得注意的是,该公募基金经理手头尚有一只新基金仍处于建仓期。  数据显示,上周偏股型基金仓位下降1.79%,当前仓位75.61%。其中,股票型基金下降1.79%,标准混合型基金下降1.79%,当前仓位分别为83.2%和64.93%。基金主要加仓了计算机、电子元器件和国防军工三个板块,加仓幅度分别为1.03%、0.53%和0.42%;基金主要减仓了电力设备、汽车和通信三个行业,减仓幅度分别为0.79%、1.18%和1.54%。目前,公募基金仓位总体处于历史中位水平。  海外资金抄底  昨日,港交所的数据显示,瑞士银行于6月16日增持中信证券 H股6477万股,每股作价24.793元,总值16.1亿元,最新持股数量增加5.5%至11.49%。事实上,不仅是H股,从近期沪股通资金流向看,海外资金趁势抄底A股的势头正猛。数据显示,6月19日,沪股通净买入额达78亿元,6月23日达70.66亿元。两个交易日合计近150亿元,这一数据仅低于沪港通开通首日规模。  对于A股的调整,欧美投资机构大部分持相对乐观态度。柏瑞投资香港及大中华地区股票常务董事张诚均表示,A股的调整并不意外,仍属健康,目前整体市场估值仍具有吸引力,可以逢低吸纳。长远看,A股将受惠于继续放松的货币及财政政策、国企改革 、“一带一路 ”及资本项目开放。A股经过调整后仍会继续向上,但波动幅度可能较大,或在20%左右。  此外,AXA安盛投资管理指出,经济增长分为两个层面,新经济板块正处牛市,传统经济板块仍处熊市,例如电力生产、钢铁出口、燃煤入口等,拖累GDP增长步伐。此外,零售消费等增长强劲,不能单纯以GDP增长数字进行衡量。目前,A股仍处在牛市之中,理论上要趁牛市调整加仓。  根据海通证券统计数据,尽管上周市场调整剧烈,但资金入市规模并未减少。海通证券数据显示,上周资金入市合计约3121亿元。受打新资金回流影响,上周银证转账+基金发行+融资余额+沪港通合计为-3655亿元,剔除打新资金影响,上一周资金流入规模约在3121亿元。  公私募看好慢牛  对于大盘出现暴跌的原因,瀚信资产董事长蒋国云表示:“最近市场下跌,我想更多是以下几个技术性和阶段性因素造成的:一是指数累计涨幅过大,获利筹码过多,尤其是散户已经变成股神,显然不符合专业创造价值的股市内在属性;二是最近几年,除去年外,临近6月30日这个关口,出现下跌概率较大,因为银行会适度回笼流动性便于各种存款指标的考核,部分投资者也偏向于这个时候兑现利润。”  海通证券则从降杠杆方面解释暴跌缘由。本轮牛市与以往的不同点之一就是杠杆交易,目前场内杠杆资金,即融资余额2.27万亿元。场外杠杆资金主要有伞形信托 、结构化产品、民间配资等,前两者由银行提供优先资金,预计共1万多亿元,后者主要通过HOMS等系统运行,预计2000-3000亿元。民间配资是监管要求清理的对象,虽然实际占比不大,但市场本身在高位,投资者存在“高原反应”。从盘面来看,上周四、周五均是下午2点之后跌幅扩大,就是恐慌性抛售的体现。市场急速大跌对场内融资盘的影响不大,截至上周五融资盘只有不到千分之一达到平仓警戒线(仍有两个工作日可以补充保证金),约3%保证金比例处于130%-150%的风险区域。从上周个股跌幅来看,两融标的跌幅与其融资占比相关性不强,说明场内融资盘平仓行为并未出现,下跌并非来自场内融资盘抛售。个股跌幅与前期涨幅有一定相关性,说明主要源于情绪变化带来的抛售。  从牛市逻辑看,不少机构均表示,急跌并不改变市场牛市逻辑。蒋国云判断,市场不希望一两年就完成整个牛市的上涨,那样对国家经济结构的转型没有什么好处。像中国这样的大国,经济不可能在短期内完成转型。大家希望看到慢牛,只有长达七、八年,甚至是十年的慢牛,才能成就中国经济的战略转型。  淡水泉投资认为,当前的调整只是局部的修正,扭转市场的根本性力量还没出现,牛市依然没有结束。短期的波动是正常的现象,还没有到战略性撤退的时候。一方面,通货膨胀预期还没有起来,投资者对经济基本面预期还比较低,宏观政策还没有出现转向的迹象;另一方面,居民对权益类资产的配置行为还在持续进行。同时,当前市场依然还存在一大批估值合理的资产,还没有出现牛市后期全面泡沫化的情形。  南方基金首席分析师杨德龙认为,市场连续调整一周,19日市场大跌是近几日恐慌情绪的延续,杠杆基金防爆仓需要及时平仓,加之最近市场也没出现像样的调整,所以最近调整是对之前过快上涨的修正。大盘跌破4000点可能性不大,牛市向上趋势不变。后期市场反弹,投资者可寻找些业绩优良的行业,如金融、商贸零售、房地产 、医药、食品饮料等。一方面这些板块防御性较好,另一方面市场企稳,业绩优良的股票会表现较好。

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