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【资讯】陈思进穷人炒股变更穷

发布时间:2020-10-17 01:17:51 阅读: 来源:玻璃砂厂家

陈思进:穷人炒股变更穷

华尔街有句俗语叫“穷人炒股,富人持债”。只有保住了本金,你才有可能在经济好转时大有作为;保不住本金孤注一掷,只会变得更加穷困。

联合国最新公布的《世界经济形势与展望》指出,世界经济处于另一次大衰退边缘。欧元危机激化、美国的“债务上限”、以及日本再次衰退的可能,这些风险中的任何一个都有可能造成全球经济以1%至3%的速度衰退。而我认为,其实,这并非“另一次”,只是“这一次”的延续。  一转眼,我们告别了2012“末日年”,2013年如期到来。让我们对2012年和2013年的全球经济,作一个回顾与展望。  由于全球经济仍未完全摆脱金融危机震荡的余波,全球经济增长在2012年下降了近3%。欧美日成熟经济体还在愈合伤疤,新兴经济体尚没有回暖的迹象,跨区域的不确定性(比如美国的财政悬崖和债务上限问题、一些国家领导层的过渡交接以及欧元区的金融改革),将继续在低迷的贸易和不温不火的外国直接投资上,影响全球的经济起色。  从整个发达经济体来看,尽管美联储在2012年先后推出了QE3、QE4,但是美国存在的问题依然没有得到真正解决。而不管美国是否会坠入“财政悬崖”,都可能导致减少政府开支。由于政府支出占国内生产总值的一部分,减少政府开支就意味着降低国内生产总值,其结果就是失业率无法下降,那么房市的回春显然还有待时日。  因此,预计美国2013年的经济增长速度,将从2012年的2.1%回落至1.8%。接下来,美国所面临的最大问题是天文数字的债务问题,必须开源节流才能解决,这就意味着美国经济的回春将是很遥远的未来。  而欧元区的问题一方面在多方让步,另一方面欧洲央行的权力随着欧元区的制度框架,将变得越来越大,使得债务危机暂时似止血般地止住了。不过,意大利和德国2013年将有议会选举,重点是与改革相关的均衡信贷与紧缩预算。  德国财长朔伊布勒2012年12月底在受访时称:“欧元区债务危机最糟糕的时期已经过去,危机的强度从明年开始减弱……危机受到抑制的原因之一,就是希腊等重债国已经意识到,只有通过实施财政和经济改革,才能减轻债务负担并重新赢得金融市场的信任。”  显然,欲避免欧元的崩溃,需要欧洲各国加强社会的凝聚力,也就是我反复强调的,必须改变以产生危机的方式(即持续宽松货币和寅吃卯粮的经济政策)去拯救危机。因为这些救助措施就好似给病体经济打了一针强心剂,根本解决不了欧债危机的结构性问题,其生病的根源没有得到任何医治,就像拔着头发上天一样,是不可能的。那样的话,欧债危机将进二步退三步。  德国总理默克尔也强调说:“财政紧缩是应对欧债危机的唯一正确之道,除此之外别无良方,而紧缩带来的经济衰退是在纠正过去错误的过程中不可避免的代价!”这都意味着欧元区的国内生产总值将继续萎缩。  再看一下日本。根据联合国WESP(World Economic Situation and Prospects)的报告,由于将淘汰鼓励私人消费的新措施,并增加消费税、降低养老金福利,以及削减政府开支,预计日本经济即将放慢,继续维持通货紧缩的状况,2013年日本的国内生产总值增长率将从2012年的1.5%调降至0.8%。  而日本2012年的经济增长,主要与2011年地震灾难的重建有关,“破窗效应”似乎起到了作用,但其实是日本政府采取了额外措施,刺激私人消费的结果。当全球需求日益放缓以及日元日趋升值,日本的出口即将面临强大阻力,再次衰退又将来临。日本不得不继续实施货币宽松政策,使得本来就已天文数字的债务越来越高,终有一天难以为继。  出口的压力同样也将影响着世界第二大经济体——中国。中国出口一直是经济放缓的关键因素,随着中国经济的迅猛发展,中国廉价劳动力模式的外向型经济潜力,事实上已释放殆尽,低技术经济发展模式走到了尽头。凭借巨大的低成本优势,吸引全球资金和先进科技纷至沓来的“拿来主义”蜜月期已近尾声。中国在2012年的GDP增长仅为7.5%左右,与前几年相比经济增长明显放缓。  中国必须朝自主创新、拉动内需、产业升级转型的方向发展,以实现建成创新型现代化国家的战略目标。因为一旦欧美实体回归,解决了就业问题,全球经济将开始逐步复苏,到那时如果中国还未实行企业升级换代,那么就将出现中小企业的倒闭潮,因为出口订单没了,失业率会大幅上升。想增加内需,房价又那么高,再加上教育、医疗等支出,很难提高民众的消费水平。因此,2013年中国应该尽快加强宏观调控。  而对于中国百姓来说,有鉴于全球经济将持续衰退,在2011年年底,我就建议大家“在2012年,不投资是最好的投资,最好买些固定收益产品,如凭证式债券”。回顾2012年,这建议显然是正确的。投资股市的散户普遍损失巨大,投资大宗商品(比如黄金)也难有理想回报,而房市是到了年底才似乎刚刚“死灰复燃”……  华尔街有句俗语叫“穷人炒股,富人持债”。富人力求保住财富不缩水,愿意成为坐收渔利的债权人;而穷人期望一夜暴富,投机冒险心理促使他们到股海中翻腾,猛搏一番。但是在这个不太好的年景里,暴富的几率趋近于零。只有保住了本金,你才有可能在经济好转时大有作为;保不住本金孤注一掷,只会变得更加穷困。  因此,在2013年全球经济将普遍紧缩的情况下,我的投资建议是:现金仍然为王,不投资就是最好的投资。对于机构投资者或那些炒家弄潮儿,则可根据市场的上下起伏,时而做空、时而做多。

散户缘何趁反弹清仓离场  去年12月以来的反弹行情,使市场上的乐观情绪明显上升。不过,有媒体总结不同资金的态度称,QFII、RQFII等海外资金积极抄底,国内的基金、保险等机构只是跟随者,而部分散户却选择趁反弹清仓离场观望。  之所以说散户离场观望,缘于中国证券登记结算公司发布的周报数据。目前披露的最新数据是,1月4日持仓A股账户数为5509.26万户。再看去年11月30日,持仓A股账户数为5559.99万户。据此粗算,在A股反弹的去年12月,约50万户A股账户离场,散户投资者是其中的主体。此外,1月4日的持仓A股账户数创近两年的最低水平。A股持仓账户占比跌至32.77%,创出有统计以来的最低值。这些数据表明,去年12月的反弹行情没有引来大量场外散户资金的加入,相反有场内散户资金选择离场。  值得注意的是,指数反弹却出现持仓账户数减少的现象在去年已经发生过。有媒体统计发现,去年1月至3月,大盘见底2132点后出现一波反弹行情,指数上涨超过12%。但在此期间,近10万账户清仓。去年国庆节长假后,大盘出现为期一个月的上涨行情,可在行情起步的第一周,持仓账户数却比国庆节前减少了63.14万户。  与散户的离场观望相比,机构在本轮反弹行情中的态度较为积极。1月10日仓位测算数据显示,偏股方向基金平均仓位较上周上升。其中,可比主动股票基金加权平均仓位为81%,相比前周升4.10%;偏股混合型基金加权平均仓位为74.08%,相比前周升4.86%。此外,一项针对私募基金的调查显示,81.58%私募基金对2013年全年行情持乐观态度,13.16%私募持中性观点,仅有5.26%私募对2013年表示悲观。  很显然,尽管散户投资一直被认为比较盲从,甚至热衷风险极高的“炒小”、“炒新”、“炒差”,但面对股指反弹容易表现出谨慎心理。出现这种情况的根源在于,散户长期以来跌怕了。2009年8月初从3478点回落,至今经历近三年半的熊市。若从2007年6124点的下跌算起,目前股指只相当于当初三分之一左右的高度位置。这期间的赔钱效应,给散户带来太多伤痛。某种程度上说,A股市场长期走熊,被伤害最多的是散户群体,以至于很多老股民哀叹炒股带来“最大的失败”。去年1月及国庆节后的反弹,均有分析师欢呼雀跃过,但行情稍纵即逝,指数创出更低的位置。由此,散户投资者对当前股市低位的反弹缺乏信心,追涨的动力远不及昔日牛市高位。看到股指在反弹行情中出现一定的涨幅,部分散户落袋为安的心理十分强烈。  上证指数1月14日收盘2311.74点,大涨3.06%,较去年12月4日最低的1949.46点累计反弹18.59%。对于抄底的海外资金来说,一个半月迎来如此大的反弹幅度,取得相当不错的投资回报。可对境内散户尤其是存量资金而言,股指反弹突破2300点带来的信心还比较有限。此次股指反弹发生在IPO暂停发行的真空期,且目前尚未反弹超过去年一季度的高点,难免使得部分散户投资者的谨慎心理不减。  对于散户投资者来说,理性看待A股市场回暖力度没有错,但选择清仓离场未必是正确的做法。从未来市场发展来看,海外资金的引入力度将进一步加大。证监会主席郭树清14日在香港表示,考虑将RQFII扩大到境外合格个人投资者,鼓励更多不同层次的参与者投资A股市场。他还说,“目前QFII和RQFII占整个A股市场的比例约在1.5%至6%,希望未来将扩大9倍或10倍。”  QFII和RQFII扩容带来的能量能够推动A股反弹走多远有待观察,因为QFII和RQFII的入市资金量增加本身有个过程,且A股市场还有很多问题需要解决。不过,QFII等机构做多热情的提高,减少了蓝筹股动态市盈率再创历史新低的可能。在管理层致力于给市场鼓劲与维稳的时候,散户在公认的底部不必匆忙清仓离场。(中国经济时报)

新华社:投资者用脚投票 A股要让散户挣钱  2012年12月份股指大涨,但统计数据显示越来越多的人选择清仓离场。12月份A股持仓账户减少了50多万户,而持仓账户数占比更是惊人地创下历史新低。  业内人士指出,对于投资者而言,最重要的是回报,在股息率甚至输给定期存款利率的市场里,难怪会出现股市涨了、股民跑了的怪象。在获得短期回报的同时,投资者更希望看到的是一个有着稳定长期回报的市场。  A股持仓账户大幅减少  中国证券登记结算有限责任公司最新公布的数据显示,A股持仓账户数在2012年12月份持续下降,而持仓账户数相对于A股账户数的占比更是创下了有统计数据以来的历史新低。  具体数据显示,2012年11月30日持仓A股账户数为5559.99万户,2013年1月4日的持仓账户数剩5509.26万户,一个月减少了50.73万户。  与之形成鲜明对比的是,A股在去年12月份大幅上涨。上证指数一个月内的涨幅达到14.6%,深证成指同期涨幅达到了15.35%。  业内人士表示,股市大涨的时候,却有很多散户清仓离场,一方面可能与年底各种资金结算有关;另一方面不排除少数账户解套之后选择离场。  上海股民周军就是其中之一。“2012年初的时候不是说蓝筹股有罕见投资价值嘛,就买了些银行股。”周军说,“结果一直套牢,好不容易等到12月份一波行情,总算不亏了,赶紧抛了走人。”  就持仓账户数总体而言,不仅绝对数量减少,相对数量更是创下历史新低。截至1月4日,持仓A股账户数占A股账户数的比例为32.77%,这一数字是有持仓账户历史数据以来的新低。  散户出逃机构抢筹  与散户的出逃相比,机构在这一轮上涨行情中,可谓争先恐后、生怕踏空。A股持仓账户数减少的同时,公募基金的持仓比例却是节节攀升。  来自德圣基金研究中心的数据显示,1月10日可比主动股票基金加权平均仓位为81%,相比前周升4.10个百分点;偏股混合型基金加权平均仓位为74.08%,相比前周升4.86个百分点;配置混合型基金加权平均仓位70.57%,相比前周升4.20个百分点。  偏股方向基金仍有明显主动增仓。从具体基金来看,一周内加仓基金明显多于减仓基金。扣除被动仓位变化后,248只基金主动增持幅度超过2%,其中130只基金主动增仓超过5%。而与此同时,116只基金主动减仓幅度超过2%,其中37只基金主动减仓超过5%。  从具体基金公司来看,虽然操作略显分化,但加仓者明显较多。大型基金公司中,南方、易方达、大成、华夏、博时、嘉实公司旗下多家基金明显加仓。中小基金公司方面,东方、中银、汇添富、长城等多公司旗下基金明显增仓。  包括兴业全球基金和申万菱信基金在内的机构都认为,2000点是中期底部,2013年A股市场将呈现N形走势,一季度是较好的建仓时期。  与公募基金大举增持相比,私募基金则显得更为激进。私募基金2012年12月收益率超过20%的产品达35只。  国富投资总监陈海峰认为,在当前阶段股票正是表现最好的风险资产,因此在2013年和2014年,股票资产将成为全球范围内大类资产配置的首选,也将吸引更多的资金进入股市,有利于大级别行情的开展和延续。  关键在于提高回报率  A股持仓账户数占比创下历史新低,说明股市在一个短的时期内对于投资者的吸引力降到了一个低点。  在业内人士看来,提高A股对于投资者的吸引力,关键是要提高投资者的回报。  长久以来,大多数A股投资者都以股价的短期波动作为主要投资收益,这一方面是由于市场不成熟,股价波动幅度较大;但不可否认的是,A股上市公司偏低的股息率使得投资者不得不从股价的波动中博取收益。  即便是A股中的明星公司贵州茅台,以最近一年的股价和2011年的分红来计算,其股息率也只有2%不到,甚至低于同期一年期定期存款利率.  作为大盘蓝筹股集中的上海证券交易所,2012年底其整体股息率为2.49%。  与成熟市场相比,A股上市公司现金分红比例仍存在一定差距,而且高分红的公司主要集中在以银行股为代表的少数优质蓝筹股上;部分公司分红机制有待完善,分红不够持续、稳定,给投资者的分红预期不明确。  瑞银财富管理亚太区首席投资总监浦永灏曾在多个场合表示,海外机构更注重股息率,愿意分红的上市公司估值往往高于高增长的上市公司。“A股上市公司什么时候把股东放在首位,投资者的信心才可能恢复,如果没有这样的理念,股票市场想要有长足的发展有比较大的难度。”  截至2011年底,沪市连续三年分配现金红利的公司仅347家,占上市满三年公司总数的40%。基于这样的现状,上交所近期推出了《上市公司现金分红指引》,意欲引导上市公司提高分红水平,鼓励长期投资。(新华网)

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